Respondiendo al encargo efectuado por María Guerrero para escribir una obra original para estrenar en su teatro, los hermanos Machado retomarán la escritura de una obra que llevaban pergeñando desde 1919: «Desdichas de la fortuna o Julianillo Valcárcel«. Estrenada el 9 de febrero de 1926, fue un gran éxito de crítica y público.